至少降息三次？美联储转向，黄金股涨涨涨！

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　　来源：V观财报

　　12月14日早间，A股、港股主要指数高开，恒指、恒生科技指数涨逾1%，沪指涨0.37%。

　　黄金股集体活跃，港股市场中国大冶有色金属、招金矿业、中国黄金国际涨逾5%，灵宝黄金、山东黄金、紫金矿业涨逾3%。A股市场上，济南高新涨停，玉龙股份、盛达资源、山东黄金涨逾4%，四川黄金、赤峰黄金、银泰黄金、中润资源（维权）等纷纷跟涨。

　　此外，多只黄金相关ETF涨逾1%。

　　A股黄金股开盘表现 来源：同花顺

　　隔夜外围市场上，万众瞩目的美联储货币政策会议结果公布，决定维持5.25%至5.5%的基准隔夜借款利率区间不变；预计明年至少降息三次。受此消息影响，COMEX黄金期货涨2.5%，再度突破2000美元/盎司关口。

　　美联储转向

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）政策声明称，就业增长自今年早些时候以来已缓和但依旧强劲，失业率也保持在低位；通胀过去一年放缓但仍然高企。委员会力求实现充分就业和通胀率在较长期内达到2%，为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%。

　　在随后召开的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，“通胀已经缓解，但仍然过高，失业率没有显著上升。前进之路具有不确定性，我们已经显著收紧了货币政策，全力致力于将通胀率恢复至2%。”

　　鲍威尔表示，“利率水平已进入限制性领域，经济活动增长已大幅放缓。相信我们的政策利率已经达到或接近峰值，如适当，准备进一步收紧政策。通往通胀目标的持续进展并不具有确定性，将根据需要调整政策，而不是按预设路线进行调整。”

　　路透社援引亚特兰大Globalt Investments高级投资组合经理汤姆·马丁 （Tom Martin） 指出，这份声明告诉我们，美联储正在看到市场已经开始打折的情况，通胀将恢复正常而不会出现衰退。“我们有点希望事情会是这样，但我们真的没想到会是这样。”

　　对于美联储此次“按兵不动”，中金公司研报表示，美联储开始转向。相比已经成为既定事实的加息结束，市场更关心的是何时降息，在这一点上，美联储姿态比预想的更“鸽”，“市场一度担心此前抢跑过多，会被美联储‘敲打’，但结果反而是美联储向市场‘靠拢’”。

　　不过，中金公司认为，美联储此次的意外表态，可能使得降息来得比原本预想的2024年下半年更早，但基本面也并不支持短期内就开始降息。

　　华鑫证券研报表示，实际降息落地依然有待观察。往后看，与当前过度乐观的市场情绪不同，美联储依然会按照一会一议的思路来进行货币政策的调整。本轮美联储降息的预期主要是由通胀的回落所致，若是经济出现了持续的韧性，劳动市场的供需错位无法平衡，长期维持相对过热的情况，那降息实际落地的幅度将小于点阵图的指示，推动当前交易逻辑的扭转。

　　中信证券首席经济学家明明分析称，美联储加息结束几成定局。对于美联储降息而言，仍维持明年年中前后时点降息的判断，美债利率开启大幅下行或在降息开始时点附近。

　　美股、金价大涨

　　美股市场上，周三，受美联储消息提振，美股大幅上涨，道指收涨1.40%，报37090.24点，为首次突破37000点，创历史新高。纳指涨1.38%，报14733.96点；标普500指数涨1.37%，报4707.09点，两大指数均回升至2022年1月水平。

　　据路透社统计，美国交易所成交量为143.5亿股，而过去20个交易日全交易日平均成交量为110.4亿股。纽约证券交易所上涨股与下跌股的比例为7.01比1；在纳斯达克，3.18：1的比率有利于上涨者。

　　有89只标普500指数成份股触及52周新高；有195只纳斯达克综合指数成分股触及新高。

　　贵金属期货大幅走高，COMEX黄金期货涨2.5%报2043.1美元/盎司，再度突破2000美元/盎司整数关口。

　　国内市场方面，除A、H股黄金个股活跃外，12月14日早间，期货市场上，沪金主力合约盘中涨近2%，沪银也跟涨超2%。

　　中金公司认为，继续坚定看好A/H股黄金板块重大配置机遇。鉴于中国的金矿开发正在迎来政策拐点；国内黄金上市公司三大表的修复以及资本开支能力提升，以及逆全球化导致经营风险上升，国内金企成长性和安全性重估动能强劲。

　　需求侧方面，中金公司表示，央行系统性增持黄金储备方兴未艾，消费+投资需求双轮驱动打开黄金实体需求新空间。去美元化和全球央行系统性增持黄金储备的趋势可能愈加凸显，全球黄金储备的提升空间潜力较大，且中国和印度作为当前全球前列的黄金珠宝消费国，在经济复苏向好的背景下，黄金首饰及金条等实体需求，在投资+消费双轮驱动下仍具备一定的增长空间。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）

　　封面、导语图来源包图网