股市周评：适当控制仓位，分批逢低布局

转自：掌上长沙

长沙晚报掌上长沙12月10日讯（全媒体记者 周丛笑）本周市场依旧维持震荡调整格局，除北证50一枝独秀涨超8%外，其他指数大多呈现不同程度下跌，其中上证指数、沪深300和中证1000跌幅均超2%，沪指再次跌破3000点关口。与上周不同的是，本周大小票均进入调整区间。

大盘表现:

　　长江证券湖南分公司首席投资顾问王振怀表示，回顾本周行情，周一，大盘全天震荡调整，市场热点延续快速轮动态势；周二，大盘全天低开低走，三大指数均跌超1%，沪指失守3000点，连板股方向资金抱团越发紧密；周三，市场迎来了一定的修复，但量能并未增加，盘中的市场热点呈现快速轮动，依旧没有形成明确的领涨主线，多只高位股午后上演“天地板”；本周后两个交易日，AI产业链全线爆发，周四领涨的方向以 AIGC为代表的下游应用端为主，而周五的资金炒作核心则切换至以CPO为代表硬件算力方向，AI产业链内部形成良性轮动，带动三大指数全线收涨。

　　整体上来看，本周呈现先抑后扬态势，两市呈现一定的回暖迹象。随着AI产业链连续两个交易日的爆发，并于指数形成共振，后续有望成为领涨主线，下周可重点留意AI及其产业链中的延伸性机会。

　　行业上看，本周少数板块上涨，其中媒体、软件与服务、零售业板块涨幅靠前，而前期表现亮眼的汽车与汽车零部件进入调整阶段，跌幅靠前。从北向资金来看，本周净流出57.87亿元，其中周一和周二分别流出14.41亿元和75.21亿元。量能上来看，本周量能呈现先抑后扬状态，前四个交易日维持在8000亿元附近，周五AI概念的全面爆发带动量能进一步上攻至9600亿元上方。

重点行业解读：

　　近期AI产业全面爆发 ，其中CPO板块领涨两市。消息面上，12月7日AMD在 “Advancing AI”活动上正式推出了AI GPU加速器Instinct MI300X和全球首款数据中心加速处理器AU Instinct MI300A，为算力市场提供补充。

　　从基本面看，随着AI的快速发展，类似Pika的热门应用有望不断涌现，大模型的迭代周期将不断加快，算力资源仍然紧缺，对算力的需求将保持强劲。以GH200和B100为代表的下一代GPU对网络带宽需求大幅提升，而1.6T光模块加速发展，将缩短升级周期，进一步提升高速光模块市场空间。

　　从市场的角度看，AI内部呈现出良性轮动态势。周四领涨的方向以AIGC为代表的下游应用端为主，而周五的资金炒作核心则切换至以CPO为代表硬件算力方向，并与指数形成了一定的共振，后续有望成为市场新周期的领涨主线。

　　但需注意的是，当前市场整体的亏钱效应尚未充分释放，AI在连续两日交易日的放量拉升后，短线或将面临一定程度的分化，若想参与，不妨耐心等到短线分歧时留意板块中相关个股的低吸机会。

后市观点:

　　王振怀表示，本周两市延续震荡调整，量能有效放大至9600亿元附近，值得注意的是，在后两个交易日，AI产业链全面爆发，从下游应用端到上游硬件算力方向，产业链内部呈现良性轮动态时。此外，下周华为将迎来两个重磅会议，即12月12日华为创新产品发布会和12月15日-16日华为欧拉操作系统大会，在华为科技大会的助推下，下周科技线有望延续强势。

　　具体来看，宏观面来看，国内政策面上，12月8日召开政治局会议，重点指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。此外，在政治局会议后一周左右将召开中央经济工作会议，中央经济工作会议是对政治局会议内容的细化，后续的关注要点主要在三个方面，即对当前经济形势的判断以及对明年经济工作的基调、货币政策和财政政策、地产及其他产业政策等。与此同时，12月底还将召开五年一次的三中全会，历届三中全会主要聚焦在经济制度、市场化改革、对外开放等影响我国发展的重大议题，其重要性不言而喻。

　　经济数据上，11月的进出口数据出炉，比预期要好，出口同比增长0.5%，增速较10月明显改善6.9个百分点；11月财新服务业PMI位51.5，较上月回升1.1，预期50.5。海外方面，美国非农数据连续四个月低于预期，加之，美债利率快速回落，降息预期进一步提升，可见外部压力最大的阶段已经过去。 随着地缘政治进入常态化阶段，对A股的影响逐步递减。

　　总体上看，海外不利因素逐步消退，美联储将在不久迎来降息周期；国内经济整体呈现波浪式上升区间，过程难免曲折，但整体上仍处于经济恢复的上升通道。后续可重点关注12月政治局会议、中央经济工作会议和三中全会在政策端的发力方向，将决定后续国家发展方向，也将一定程度上提振市场信心。

　　操作上，王振怀建议投资者可适当控制仓位，分批逢低布局。重点关注以下几个方向：1.供给出清+需求边际回暖的成长复苏品种（消费电子链、半导体设计、创新药、机器人）；2. 中国优势制造+美国预期补库提振外需（纺织、化工原料、电子元器件）；3. “泛AI+华为”新一轮技术供给创造需求（智能驾驶、XR、射频、卫星通信）。